7月9日，物流机器东说念主企业北京极智嘉科技股份有限公司（下文简称：极智嘉）得手登陆港交所，成为公共首家仓储AMR（自主挪动机器东说念主）上市公司。
据分拨后果公告表露，公司贪图在公共界限内发售1.614058亿股股份，其中香港发售7017.66万股，国外发售9122.92万股，每股刊行价为16.80港元，瞻望募资约27.12亿港元。这次刊行获取商场激烈追捧，极智嘉在香港公开拓售超购达133.62倍，国外发售超购30.17倍，刷新港股科技板块国外配售倍数记载。
动作基石投资东说念主，雄安机器东说念主、Arc Avenue、保诚集团的全资钞票惩处公司瀚亚投资与香港亿格共为其注资7.17亿港元增强信心，四家机构盘算认购4266.22万股股份，约占公共发售后刊行总股本3.2%。
上市首日，极智嘉以16.90港元/股开盘，较刊行价微涨0.6%；早段一度破发跌至16.06港元/股，午后强势回升，最终以17.70港元/股收盘，总市值约233.75亿港元。随后的5个交游日，公司股价诚然保合手高潮趋势，最高波及20.60港元/股，但举座活跃度偏低，区间日均换手率仅为1.3%。限度发稿日前收盘，极智嘉股价与最高点比较已累计跌去12.8%，最新市值229.52亿港元。
不外，二级商场的震憾编削，暂时还未胁迫到早期入股的VC/PE机构。招股书解析，极智嘉上市前共完成10轮融资，华平投资、CPE源峰、Granite Asia（由GGV纪源成本孤立分拆的亚洲业务）、高榕创投、云晖成本、大湾区科创基金等26家机构都在其鼓励之列，融资总金额折合东说念主民币约44.76亿元。2021年E1轮融资完成后，公司估值已达到150亿元，较2016年A1轮的投后估值翻了整整75倍。
在冲击上市之前，仅有两家机构提前“清仓”离场。其一为2015年以100万元参投的岩青成本，2017年6月至7月期间，该机构别离以1616.32万元、1218.68万元、607.50万元将所合手公司注册成本转让给了Herkules Holdings Limited、火山石投资及高榕创投，不到两年的时期告成竣事34.43倍投资账面薪金。
其二为Herkules Holdings Limited，2017年7月该机构不仅接办了岩青成本转让的股权，还以每股0.21好意思元价钱参投了极智嘉的B1轮融资，投资总成本折合东说念主民币3672万元。2021年1月，Herkules Holdings Limited将所合手注册成本转让给摩根士丹利，获取收益1.40亿元，投资四年收益率达280.7%。
华平投资Warburg Pincus和祥峰投资中国基金Vertex China在上市前有所减合手，前者通过股权转让获取的退出收益已弥散阴事投资成本，后者也已凭借减合手收回超大略投资总成本。
2017-2018年，华平投资共斥资3.89亿元参与极智嘉的B1轮和B2轮融资。2023年12月至2024年4月期间，高信成本和蚂聚会团别离以1亿元、3.58亿元，从华平投资手中接过盘算7164.58万股股份。至此，该笔交游已告成竣事盈利17.7%。而华平投资剩余合手股比例约为10.6%，按最新收盘价推算对应市值为22.20亿元，抽象投资账面薪金约为6.88倍。
祥峰投资中国基金也于梗概同时投资极智嘉，总投资金额约为7153.13万元。2019年10月，同为新加坡主权基金淡马锡控股旗下的机构Vertex Growth以总价6315.85万元收购祥峰投资中国基金所合手497.11万股股份，竣事的收益占投资成本比例约为88.3%。祥峰投资中国基金现在合手股比例约2.5%，对应市值约为5.22亿元，账面浮盈收益率高达630.3%。
而在余下的机构中，投资账面薪金最高的高榕创投和火山石投资，别离为19.73倍、13.66倍。二者最早一笔融资均可追念回2016年5月的A1轮，彼时高榕创投的投资总成本约为2732.50万元，所合手股权对应最新收益为5.39亿元；火山石投资连系4轮为公司“输血”4484.84万元，最新收益约6.13亿元。
阐扬最差的是清华大学海峡商议院旗下的对外投资平台清悦成本。该机构动作E1轮投资方投资1亿元，上市后合手股比例仅约0.5%，对应最新市值9441.19万元，账面浮亏5.6%。
此外，好意思元基金及投资机构D1 Capital、Granite Asia、摩根士丹利、鸿为成本Redview Capital、Vertex Growth，东说念主民币基金及投资机构CPE源峰、赛领成本、云晖成本、中金成本、高信成本，伊利旗下的健瓴成本、蚂聚会团、中网投等产业投资方浮盈收益率齐在125%-250%之间。而国资布景的大湾区科创基金、合肥汲引成本、农银投资、香港科技园，以及好意思元基金B Capital和科技巨头英特尔，由于入股时期较晚且极智嘉股价收敛走低，投资薪金倍数耽搁在2.0以内。
细究极智嘉上市后股价承压的原因，其中枢矛盾在于投资者关于“仓储机器东说念主第一股”高增长的期待，与盈利拐点延伸、竞争壁垒松动实践之间的落差。
招股书解析，2022-2024年，公司营收增速从83.9%放缓至12.6%，归母净亏本累计超35亿元，诚然2024年亏本明显收窄，但尚未弥散盈利。更令东说念主担忧的是，2024年极智嘉公共第一的位置也曾被海康机器东说念主取代。国内快仓智能、斯坦德加快融资膨胀，国外AutoStore、Symbotic等巨头霸占高端商场，在赛说念越来越拥堵的情况下，公司的研发用度率却由2022年的30.1%降至11.7%，长期期间壁垒恐不踏实。
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